Grand séminaire de Jeffrey PontiffA Century of Market Reversals: Resurrecting Volatility

Du 21 mars 2025 au 21 mars 2025

Vendredi 21 mars 2025
De 13h00 à 14h00, en salle du Conseil, Faculté de Droit, Économie, Gestion
Accès en distanciel possible sur demande
Présentation en anglais

L'Axe 3 du Granem "Mutations stratégiques, risques et soutenabilité financière" a le plaisir de recevoir pour son prochain grand séminaire

Pr. Jeffrey PontiffPr. Jeffrey PONTIFF

Jeffrey Pontiff est professeur de finance au sein de la Carroll School of Management, Boston College (Massachussetts). Ses recherches ont été publiées dans des revues telles que le Journal of Finance, le Journal of Financial Economics, l'American Economic Review, le Quarterly Journal of Economics, le Review of Financial Studies et le Rand Journal. Ses articles ont été récompensés par de nombreux prix, dont le prix Jensen (première place), le prix Amundi Smith Breeden (première place) et le prix Sharpe (première place). Il a occupé des postes de recherche ou d'enseignement à l'université de Washington, à l'UCLA, à Emory, à la Harvard Business School, à l'université nationale de Singapour, à l'ESCP-Europe, à l'EPFL, à Northeastern, à l'Institute for Financial Research (Stockholm) et à Yale SOM.

Il est vice-président de la Financial Management Association International et rédacteur en chef adjoint du Journal of Financial and Quantitative Analysis, du Financial Management et du Journal of Wine Economics. Par le passé, il a été rédacteur en chef de la Review of Asset Pricing Studies et rédacteur en chef adjoint de la Review of Financial Studies et de Management Science. Il est cofondateur et ancien président de la Financial Research Association et ancien directeur de la Western Finance Association.

• Titre de la présentation

  A Century of Market Reversals: Resurrecting Volatility (avec Vincent Bogousslavsky, Blake LeBaron)

•  Résumé

  Inventory models posit that return autocorrelation is affected by collateral, volume, and expected volatility. We show that daily market autocorrelations are lower on negative return days, consistent with collateral concerns. Unlike previous literature, we document a strong role of volatility on autocorrelation. Puzzlingly, anticipated volume, not volume shocks, drive reversals. Sparked by these findings, we construct a liquidity risk factor in accordance with Pastor-Stambaugh (2003) that is volatility, not volume, based. The volatility-based factor is more robust and has a higher risk premium than the volume-based factor.